부속 평가의 합계

회사는 그것의 기업 전부에 단 하나 평가 방법 비율의 신청을 위해 유용하기 위하여 너무 변화되는 기업이 있을지도 모른다. 이것 아닌 일지도 EV/EBITDA를 EBITDA를 합계하기 위하여 적용하거나, 단 하나 beta를 가진 CAPM를 사용하는 것이 적당한 접근이 모른다 의미, 예를 들면.

해결책은 사업의 다른 부분을 따로따로 평가하고 사업의 다른 부분의 가치를 합치기 위한 것이다. 이것은 부속 평가의 합계이다.

부속 평가의 합계는 사업의 한 벌 다른 부속에 평가 방법을 맞추기 위하여 이용될지도 모른다. 예를 들면, 회사는 높은 PE 및 낮은 PE를 가치가 있는 성장한 기업을 가치가 있는 성장 사업이 있을지도 모른다. 순환적인 사업은 DCF를 할 때 더 높은 할인율을 요구할지도 모른다.

부속 평가의 합계는 또한 다른 평가 방법이 다른 부속을 위해 사용되는 것을 허용한다. 3개의 기업이 있는 회사는 고려하십시오:

50% 말뚝을 소유하는 열거된가 따로따로 이고 자회사,
그것이 몹시 투자한 새로운 사업은 수년 동안 유익하게 될 것으로 그러나 예상되지 않는,
성숙한 것, 안정되어 있는, 신뢰할 수 있는 현금 유출입을 일으키는 방어 사업.

이 사업에 단 하나 PE 또는 EV/EBITDA를 적용하는 것은 어려울. 부속의 합계를 사용하여 가능한 접근은:

통제 이자이다 는 사실을 위한 프리미엄을 가진 그것의 몫의 시장 가격을 사용하여 따로따로 목록으로 만들어진 자회사를, 가능하게 평가하십시오.
새로운 개시를 위해 DCF를 사용하십시오.
안정되어 있는 사업을 위해 EV/EBITDA를 사용하십시오

이것에 따라서 이것이 적용되는 방법 당신에게 전체적인 회사를 위한 EV를 주기 위하여 합쳐질 수 있는 3개의 수를 줄 것이다.

기업이 실제로 결합된다 는 사실의 효력 에따라 합계에 (보통 좀 작은 할인을 적용해서) 조정하는 것이 필요할지도 모른다.

부속 평가의 합계

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